珂沅环保认为污水处理行业与一般工业企业相比，具有以下特殊性。
　　
　　 污水处理 行业初始投资大。在TOT/BOT（注）模式下， 污水处理行业 初始投资需要满足特许经营期间（25 年～30年）运营的要求，而且，地下设施投资比率大，金额高， 建设要求严格。
　　
　　 污水处理行业 资金成本高。投资资金来源一般依靠股东、银行机构融资及债券，因此在投资总额较大的情况下，债务成本较高，债务压力较大。
　　
　　 污水处理行业 价格低，投资回收期长。首先，污水处理企业处理费定价较为被动，目前市场采取的TOT/BOT特许经营模式基本是最低价格中标，而且投资方为了获得市场份额或期待未来与当地政府全面合作，也愿意采取低价中标策略。
　　
　　其次，污水处理收入主要来自与自来水费同时收取的污水处理费，而在水源管理不太严格的区域，自备水井及河道抽取用水较多的情况下，供水量与处理量差异较大。到账水费和处理成本存在较大差异。
　　
　　第三，目前随自来水费收取的污水处理费较低，而自来水费提价受到听证等程序限制，地方政府通过财政贴补污水处理费的金额越来越高，因而只能压缩污水处理企业的合理利润空间。
　　
　　珂沅环保以污水处理项目的投资、 建设、运营及与政府的水价谈判来估计，如果特许经营期是25 年到30年，那么静态投资回收期基本在12年~15年。
　　
　　生产负荷自我调节能力差，对政府依赖性强。污水处理企业处理的污水量初期较少，以后年度逐渐增加，5至6年后接近满负荷。处理污水量企业不能自行控制，必须依托政府污水管网投资力度的加大以及服务区域内经济持续发展带来的工业、 人口增长。
　　
　　此外，污水处理企业开始取得收入需要取得当地政府批准，批文日期与批准收费日期存在时间差异，存在跨年度现象，第一笔收入实现日的认定受当地主管政府的影响非常大。
　　
　　成本支出与污水处理量并非同比率变化。从笔者接触的污水处理企业看，电费、人工、维修费等付现成本支出与水量并不保持同比率变化，与处理量同比相关的成本只有药剂投加和污泥处置费用，而这两项成本支出还时常因为受到超标进水冲击而带来额外增长，折旧却与水量完全无关。这样一来，项目初期毛利率极低，甚至可能出现收入无法补偿成本支出的情况。

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